行业资讯
Company News
北京龙软科技首次发布在科创板上市 上市主要存在风险分析
北京龙软科技有限公司首次公开发行股票并在科创板上市。据了解,北京龙软科技股份有限公司主要致力于LongRuanGIS平台及地测空间管理系统软件产品的研发,生产,销售。
主要财务指标
北京龙软科技有限公司资产总额和净利润逐年增加,2016年度资产总额为17,443.61万元,2017年度资产总额为20,273.00万元,2018年度资产总额为21,892.45万元;2016年度净利润为302.01万元,2017年净利润为2,160.19万元,2018年净利润为3,114.73万元。
主要财务指标表
资料来源:中商产业研究院整理
本次上市存在的风险
(一)技术风险
(1)因技术升级导致的产品迭代风险
公司经过对LongRuanGIS基础平台及结合实践性创新需要持续的研发投入,已具备较强的竞争优势,关键核心技术在行业内处于领先水平。未来如果公司不能根据行业内变化做出前瞻性判断、快速响应与精准把握市场或者竞争对手出现全新的技术,将导致公司的产品研发能力要求不能适应客户与时俱进的迭代需要,逐渐丧失市场竞争力,对公司未来持续发展经营造成不利影响。
(2)研发失败风险
公司在持续推出新产品的同时,需要预研下一代产品,以确保公司良性发展和产品的领先性。具体而言,公司将根据市场需求,确定新产品的研发方向,与下游客户保持密切沟通。公司在产品研发过程中需要投入大量的人力及资金,未来如果公司开发的产品不能契合市场需求,将会对公司产品销售和市场竞争力造成不利影响。
(3)核心技术泄密风险
公司自成立以来,始终坚持自主创新,通过持续研发取得了诸多处于国内领先水平的核心技术,其中煤矿地测空间信息系统核心技术来源于公司创始人毛善君教授,为其自攻读硕士起针对我国煤矿地质复杂条件特点的潜心研究的成果。通过基于空间对象拓扑关系自动构建包括逆断层在内的复杂地质构造矿山地质模型的系列化核心技术和算法,解决了自动处理煤层数据的难题,是公司实现数字化煤矿的关键技术之一。
公司以地测空间信息系统技术为研发原点,目前已形成了以LongRuanGIS软件为基础,融合煤炭企业生产、技术、安全管理、应急救援、危险源预测预警等多业务协同管理的核心技术。公司高度重视知识产权保护,制定了严密的知识产权保密措施,并与员工签署了《保密协议书》,但仍不能完全排除核心技术遭到泄密的风险。若公司核心技术出现泄密,将会对公司经营发展产生重大不利影响。
(二)经营风险
(1)行业政策风险
公司是国内领先的煤炭工业安全生产与智能开采信息化整体解决方案提供商。主要为煤炭行业企业提供智能矿山“一张图”整体解决方案、透明化矿山系统及技术支持服务。煤炭是我国战略性的基础能源,煤炭行业的发展规模和技术水平直接影响我国能源供应的保障程度和安全程度,国家多次出台相关政策加快煤炭结构优化升级、加强煤炭科技创新。由于煤炭行业是公司最重要的应用领域,如果国家煤炭行业政策出现重大变动,将对公司的经营发展产生不利影响。
(2)客户集中度较高的风险
2016年至2018年,公司来自于前五大客户的收入占各期营业收入的比例分别为71.47%、70.10%和57.82%,客户集中度较高。公司客户集中度较高主要有内外两方面的因素。从外部环境看,随着国家煤炭供给侧改革战略深入实施,行业内企业持续兼并整合,行业集中度不断提高。根据中国煤炭工业协会公布的数据,2018年“中国煤炭企业煤炭产量50强”企业的产量占原煤总产量的比例提升至72.88%,大中型煤炭生产企业对信息化和生产安全的重视程度更高,相关的资金投入呈现常态化趋势。
从公司自身角度看,随着公司技术研发逐步向纵深化、专业化发展,实施整体工程的能力不断提升,公司承接综合项目的能力不断提高,所提供的煤炭行业信息化整体解决方案通常包括多系统、多产品协同,因此单项合同金额较高,客户群越来越向大中型煤炭集团企业集中。虽然大客户战略符合公司的发展方向,但是客户集中度过高客观上存在对公司经营成果影响较大的情况,若大客户与公司的合作关系发生变化,将对公司的业务和经营带来重大不利影响。
(3)市场开拓及市场竞争风险
公司以自主研发的“龙软专业地理信息系统”底层开发平台为基础开发的立足于煤炭行业安全生产管理信息化的软件产品及技术服务,具有较强的客户黏合性并在行业中处于领先地位。未来,公司将面临更为严峻的市场挑战:第一,煤炭行业信息化的高速发展正吸引着越来越多的企业参与到该行业中;第二,客户对于信息化产品的需求层次将不断提升,对于产品的实用性将更为关注;第三,我国煤矿地域分布广泛给公司建立完整的销售服务网络造成了一定的困难;第四,公司服务的行业领域逐步扩大,进入了市场竞争更为激烈的智能应急、智慧安监领域。因此,公司若不能将既有的研发优势转化为市场营销优势,将可能面临丧失已有竞争优势的风险。
(三)内控风险
(1)规模迅速扩张引起的管理风险
公司正处于高速成长期。随着经营规模的扩张,公司员工数量快速增长,客户、项目也迅速增加,这些因素都对公司在研发管理、项目管理、营销管理、服务保障管理、财务管理以及人力资源管理等方面提出了更高的要求,公司必须及时提升综合管理能力,塑造良好的企业文化与工作氛围。否则,若公司不能在快速扩张过程中妥善解决管理问题,将直接影响公司的经营效率、人员稳定及发展速度。
(2)实际控制人控制风险
本次发行完成前,毛善君先生直接持有公司62.68%的股份,为公司控股股东及实际控制人,同时毛善君先生亦为公司创始人、核心技术人员;本次发行完成后,毛善君先生仍将保持对公司的控股地位。虽然目前公司已经建立了较为完善的法人治理结构,但考虑到公司发行上市后,仍然客观存在实际控制人通过行使表决权对公司的经营决策施加重大影响,从而对公司及其他中小股东利益造成损害的风险。
(3)内部控制风险
公司已经建立了一套完整的内部控制制度,内部控制体系的正常运行是公司经营管理正常运转的基础,是公司控制经营管理中各种风险的前提,是公司顺利实现未来发展与规划的保障。若公司不能在高速发展中及时完善内部控制制度,并保证其得到有效执行,将导致公司可能存在因内部控制不到位而引起的相关风险。
(4)核心人才流失风险
通过长期以来的人才培养和人才引进,公司已经建立了一支既熟悉煤炭行业信息化需求,又掌握软件研发技术的核心技术团队。长期服务于煤炭行业使公司的核心技术团队对煤炭行业的产业特性、经营特点、管理模式、业务流程等有长期、深入、全面的理解和完整的把握,能够研发出符合市场需求动向的产品。公司的项目实施环节实行项目经理负责制,由项目经理负责项目的整体实施。公司拥有一批经过多年市场化磨炼,精通关键技术环节并具备项目现场实施经验的项目经理及项目实施人员。如果未来公司出现关键人员的流失,将对公司的经营发展产生一定不利影响。
(四)财务风险
(1)应收账款较大的风险
随着公司为煤炭行业提供信息化、智能化服务整体解决方案的能力不断增强,报告期内公司应收账款随业务规模的扩大而持续增长,报告期内各期末公司应收账款账面价值分别为10,715.45万元、13,061.07万元和15,587.76万元,占同期末流动资产的比例较高,分别为68.29%、70.01%和76.83%,报告期内,公司应收账款周转率较低。公司主要提供煤炭行业安全与生产技术信息化整体解决方案,客户群体以国有大中型煤炭生产企业为主。
公司客户的采购和结算特点导致应收账款在年末的余额较大。公司客户一般在上半年制定全年生产计划、信息化投入、财务预算等年度计划后签订采购合同,项目实施、验收多集中于下半年完成。
由于国有大中型煤矿内部采购资金的划拨、审批以及合同执行过程中的付款事项等大多需要履行较为严格的逐级审批程序,因此会影响公司收款进度。同时随着公司经营规模的扩大和项目的增多,尤其是跨期项目、大型项目的增多导致公司报告期各期末的应收账款余额较大且持续增长。
另外,公司提供的信息化产品及服务在煤炭生产企业的实施需要一段时间的试运行,客户一般会要求按照合同金额的比例预留一部分的质量保证金。以上原因造成公司收款进度较慢,报告期内应收款项占流动资产比例仍然较高,公司存在应收款项无法按时收回的风险。
(2)毛利率下降的风险
2016至2018年,公司主营业务毛利率分别为60.18%、58.03%和56.97%。由于公司不同类别业务的毛利率水平存在差异,因此公司各期间收入结构的变化会对毛利率产生重要影响。为维持公司较强的盈利能力,公司必须根据市场需求不断进行产品的迭代升级和创新,如若公司未能契合市场或客户需求率先推出新技术、产品,或新产品未能如预期满足客户需求或行业需要,将导致公司综合毛利率出现下降的风险。
(五)法律风险
公司经过持续的研发投入和多年的项目实施经验累积,拥有的自主知识产权包括多项专利、计算机软件著作权及相关专有技术,该等知识产权对公司的未来业务发展发挥着关键作用。在市场竞争日趋激烈的情况下,尽管公司采取了一系列措施保护自主知识产权,但仍然无法完全避免知识产权被侵害的风险,如果出现上述情况,则可能对公司的业务开展构成不利影响。
(六)发行失败风险
公司股票发行价格确定后,如果公司预计发行后总市值不满足在招股说明书中明确选择的市值与财务指标上市标准,或网下投资者申购数量低于网下初始发行量的,应当中止发行。中止发行后,在中国证监会同意注册决定的有效期内,且满足会后事项监管要求的前提下,公司需经向上海证券交易所备案,才可重新启动发行。如果公司未在中国证监会同意注册决定的有效期内完成发行,公司将面临股票发行失败的风险。
(七)业务规模相对较小的风险
截至2018年12月31日,公司总资产为21,892.45万元,净资产为15,762.03万元。报告期内,公司分别实现营业收入7,933.49万元、10,726.90万元和12,547.74万元。虽然公司正处于发展阶段,经营规模不断扩大,但与可比上市公司相比,目前公司的规模仍然偏小。公司在目前发展阶段的确受制于因规模限制而可能面临的经营业绩不稳定、业务结构变动、与客户谈判能力较弱等经营风险。因此,规模相对较小使公司对于各类风险的抵御能力相对较差,公司提醒投资者应充分注意相关风险。
(八)税收政策变化的风险
公司2009年5月27日经北京市科学技术委员会、北京市财政局、北京市国家税务局和北京市地方税务局共同认定为高新技术企业,自2009年起连续三个年度执行15%的所得税优惠税率。公司已通过高新技术企业复审,并于2018年9月10日获得了北京市科学技术委员会、北京市财政局、北京市国家税务局、北京市地方税务局联合颁发的高新技术企业证书(编号:GF201811002332)自2018年9月10日至2021年9月9日止按15%的税率享受企业所得税优惠。
公司根据《财政部、国家税务总局、海关总署关于鼓励软件产业和集成电路产业发展有关税收政策问题的通知》(财税【2000】25号文)、《国务院关于印发进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策的通知》(国发【2011】4号文)、财政部和国家税务总局《关于软件产品增值税政策的通知》(财税【2011】100号文)、《财政部、国家税务总局关于进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展企业所得税政策的通知》(财税【2012】27号),报告期内公司销售自行开发生产的软件产品,经主管部门审核后,实际税负超过3%的部分实行即征即退的税收政策。
报告期内公司享受一定的高新技术企业优惠所得税率等政策,如果国家上述税收优惠政策发生变化,或者公司不再具备享受相应税收优惠的资质,则公司可能面临因税收优惠取消或减少而降低盈利的风险。报告期内,公司享受的税收优惠金额及其对公司利润总额的影响情况如下:
(九)本次募集资金投资项目的风险
本次募集资金投资项目是公司在综合考虑国家产业政策、行业发展趋势、客户实际需求、公司综合实力等因素的基础上,结合公司未来发展规划,紧密围绕公司现有业务,充分利用公司在行业内的技术优势及客户基础,在经过长期的市场调研与反复的技术论证后制定而成。虽然公司已经进行了充分的前期准备工作,但仍然不能完全避免下列风险的发生:
(1)项目研发风险
公司本次募集资金投资项目所研发的软件及产品均属于高技术附加值的产品,其具有产品研发周期长、复合型人才需求多、技术要求高、资金投入大等特点。尽管公司已经在前期进行了充分的市场调研、技术论证等准备工作,但鉴于仍存在诸多不确定性因素,公司本次募集资金投资项目仍存在一定的研发风险。若新产品开发缓慢或失败,不但将给公司造成较大的直接经济损失,还会使公司丧失发展的有利契机,对公司的未来经营发展造成不利影响。
(2)项目人力资源风险
本次募集资金投资项目的实施将使公司研发人员数量出现一定幅度的增加,对公司的研发管理带来了一定的挑战。若公司不能及时招聘、培训新增研发人员,或现有核心人员出现大量流失,将对项目进程及新产品质量等产生不利影响。
(3)项目市场风险
尽管目前公司业务已遍及全国二十一个省、市、自治区,相关技术和产品已在全国82家矿业集团或公司、1,400余家大中型煤矿和科研院所等单位得到应用,积累了大量具有良好合作关系的优质客户,并为本次募集资金投资项目的市场推广做了大量前期准备工作,但若公司难以有效利用现有渠道推广新产品,或新产品不能满足公司现有客户的需求,将对公司新产品的销售情况产生较大影响。
(4)新增固定资产折旧、无形资产摊销及研发支出导致公司利润下滑的风险
本次募集资金投资项目达产后,不考虑其他因素,公司将平均每年新增固定资产折旧与无形资产摊销金额合计为786.60万元。虽然公司在对本次募集资金投资项目进行可行性分析时,已经充分考虑到了新增固定资产折旧、无形资产摊销与研发支出对公司经营业绩的影响,但若本次募集资金投资项目未能达到预期收益目标,公司将存在因固定资产折旧及无形资产摊销增加而导致利润下滑的风险。
(十)本次发行导致净资产收益率下降的风险
报告期内公司扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率分别为2.34%、18.51%和21.73%。本次发行完成后,公司净资产规模将大幅提高。虽然本次募集资金投资项目均经过客观、科学、周密的论证,预期效益良好,但是鉴于本次募集资金投资项目有一定的建设期,因而在项目完全建成前,公司净利润的增长速度将可能小于净资产的增长速度,从而导致公司净资产收益率出现一定幅度的下降。

其他新闻

全国免费咨询电话:0318-3212222
公司名称华东计算机科技有限公司
 公司地址河北 衡水
版权所有:Copyright © 2002-2017 华东计算机科技有限公司 版权所有

友情链接

Copyright © 2002-2017 华东计算机科技有限公司 版权所有
全国免费咨询电话:0318-3212222  公司地址河北 衡水