■聚焦科创板首周表现
科创板无疑是本周最耀眼的明星，25只新上市的科创板新股携注册制改革和交易制度创新而来，让市场无比兴奋。一个可喜的现象是，在科创板“科技”效应感召下，本周整个市场的关注焦点也一步一步转移到大科技的范畴中来，热点呈现发散效应。
■刘柯
科创板无疑是本周最耀眼的明星，25只新上市的科创板新股携注册制改革和交易制度创新而来，让市场无比兴奋。一个可喜的现象是，在科创板“科技”效应的感召下，本周整个市场的关注焦点也一步一步转移到大科技的范畴中来，热点呈现发散效应。
科创板的示范效应是非常明显的。首先是科创板的“科技”效应已经开始体现。在科创板首批上市公司中，科技属性与科技含量成为焦点中的焦点；特别是一半以上的科创板新股来自于电子信息产业，也就是传统意义上的“硬科技”，这个示范效应相当明显。其次是对整个A股估值体系的重构，从刻舟求剑的“唯市盈率论”到注重成长价值，这是一个巨大的进步。目前虽然科创板公司的整体市盈率已经达到100倍以上甚至更高，但这丝毫没有影响个股的活跃度。第三是细分行业袖珍小巨人可能获得更高的估值。比如机构在第一天大举介入的南微医学，其已经逐步建立并完善了内镜诊疗、肿瘤消融、光学相干断层扫描成像(OCT)三大技术平台，成为国内微创诊疗器械领域的领先企业。正因为如此，机构在第一个交易日就大举介入。而按业绩增长预测，其动态市盈率也成为科创板首批企业中比较低的品种，体现了高成长性。
而从科创板首个交易周的表现看，剔除交易制度创新因素，不难看出未来科创板还是有可能出现分化的。比如首个交易周虽然集体大涨，但从涨幅波动幅度以及关注度来说，总股本大的、业绩太差的、公司属性不是很突出的公司表现就要逊色得多。典型的如总股本超过100亿股的中国通号、业绩比较差的中微公司、从新三板转板而来的西部超导等。而新锐概念题材加身者属于细分行业翘楚的企业，就容易受到资金的关注。比如周三涨幅高达50%的福光股份就是因为有军工概念；再比如第一个交易日机构交头活跃的南微医学是国内微创诊疗器械领域的领先企业。在首周5个交易日不设涨跌停之后，这些公司的分化将更为严重，其股价的支撑将从流动性溢价到内在价值回归。
当然，令人比较欣喜的情况是，目前科创板的热情有外溢现象，也就是主板中小创里类似的行业属性企业已经开始悄悄受到资金的关注，而且与科创板的联动情况比较明显。在周三福光股份大涨50%之时，不少主板中小创的光学光电仪器上市公司也开始异动，康拓红外、亚世光电等对标公司连续涨停。从这个角度去分析，目前A股主板中小创里很多新股次新股也有类似科技含量高、总股本小、行业地位不错、业绩增长比较好、估值比较低的企业；毕竟，能在科创板里操作的资金是有限的，只占目前A股总账户的百分之几，大部分账户只能在主板中小创的类似对标企业里找机会。
主板中小创的新股次新股还面临一个比较好的契机，那就是中期业绩问题已经逐渐被市场消化，增长好的有惊喜，比如中期业绩预告翻倍的博敏电子直接3个涨停板；即便是增长不好或者业绩下降的也被解读为利空出尽，在股价经过前期的压制以后面临比较大的反弹契机，如周五突然涨停的捷荣技术，就是绩差次新股的典型。本周很多新股次新股开始出现明显异动，任何一个火星都可能引发突然上涨。其中原因一是因为这些新股次新股前期调整比较充分，二是因为科创板新股的优异表现为主板中小创的新股提供了新的上涨空间。因此，现在可以积极关注总股本在2亿以下，股价处于上市以来的底部区域，公司基本面属于电子信息等前沿新兴产业；业绩尚可的新股，同样具备不错的短期爆发条件。